投資理論

- トービンのQ企業の成長性を測る物差しトービンのQとは、アメリカの経済学者であるジェームズ・トービンが提唱した、企業の投資行動を分析するための指標です。企業は利益を上げると、その利益を株主に還元したり、内部留保として将来の投資に備えたりします。トービンのQは、企業が新たに設備投資などの投資を行う際に、市場がその投資をどれくらい評価しているのかを示す指標と言えるでしょう。具体的には、トービンのQは「企業の市場価値 ÷ 企業が保有する資産の再取得価格」で計算されます。この値が1よりも大きい場合、市場は企業の将来性を高く評価しており、投資妙味があると判断されます。なぜなら、企業が保有する資産よりも、その企業が将来生み出すと期待される価値の方が高いと評価されているからです。逆に、トービンのQが1よりも小さい場合は、市場は企業の将来性を低く見ていることになります。この場合、企業は新たな投資を行っても、市場はその投資を十分に評価しないと判断される可能性があります。トービンのQは、企業の成長性を測る指標として、投資判断を行う際に参考になるでしょう。しかし、あくまでも指標の一つに過ぎず、企業の財務状況や市場環境などを総合的に判断することが重要です。