CAPM

現代の金融理論において、資産にどのように価格がつくのかを説明する理論は、大変重要な位置を占めています。その理論構築に多大な貢献をした人物の一人が、アメリカの経済学者ウィリアム・シャープです。彼は、投資家が資産に価格を設定する際の基準を明確化した「資本資産価格モデル（CAPM）」を開発したことで、1990年にノーベル経済学賞を受賞しました。CAPMは、株式や債券といった資産のリスクと期待リターンとの関係を明確に示した画期的な理論です。具体的には、ある資産のリスクは、市場全体のリスク（市場リスク）に対する影響度合いによって決まり、その影響度合いが高いほど、高いリターンが期待できるというものです。彼の業績が revolutionaryと呼ばれる所以は、それまでの曖昧だった資産価格決定の考え方に、数学的な根拠を与え、体系化した点にあります。彼の理論は、今日の投資家が資産の値動きを予測したり、リスクを管理したりするための基礎となり、現代ポートフォリオ理論の礎を築きました。シャープの理論は、今日の金融市場においても、資産運用や企業価値評価など、幅広い分野で活用されています。